[mihhail]

29 октября 1929 года, на американских биржах наступил печально известный "черный вторник", ознаменовавший собой начало Великой Депрессии 1930-х годов.

Когда стали ясны подлинные масштабы глобального финансового кризиса, начавшегося в 2008 году, параллели с Великой Депрессией стали общим местом. Сегодняшних инвесторов легко понять, когда им кажется, что они являются очевидцами событий 80-летней давности. Хотя технически нынешняя рецессия завершилась, американский ландшафт усеян пустующим жильем и жильем, изъятым у несостоятельных должников. Повсюду видны пустые витрины магазинов.

СМИ окрестили нынешний кризис "великой рецессией". Однако рецессия все же принадлежит к другой "весовой категории". С начала нынешнего года американские регуляторы закрыли 106 банков. В начале 1930-х годов закрылось 10 тысяч банков, и при этом Федеральная корпорация страхования вкладов не защищала вкладчиков.

В результате Великой Депрессии американский ВВП уменьшился примерно на 30%, тогда как "великая рецессия" уменьшила экономику США лишь на 5%.

Безработица в 1930-е годы превышала 20%. тогда как сегодня, по официальным данным, она составляет 9,5%.

По сравнению с Великой Депрессией нынешний кризис носит более локальный характер и в смысле географии, и в смысле затронутых секторов экономики. Кризис начался, когда цены на жилье, которые годами росли быстрее, чем доходы населения, уже невозможно было удерживать. Он распространился на финансовые компании, стоявшие за низкокачественными ипотеками. Однако кризис меньше затронул другие сектора, такие как здравоохранение и производственные компании, экспортирующие свою продукцию по всему миру.

Еще одним важным различием является ответ американского правительства. Многие экономисты полагают, что в 1929 году первые шаги, предпринятые властями США в ответ на биржевой крах и очереди за хлебом, усугубили ситуацию. Например, кредит был ограничен, а США ввели тарифы и начали торговую войну, закрывшую мировые рынки для американских товаров.

На этот раз американское правительство под лозунгом предотвращения второй Великой Депрессии развернуло антикризисные программы стоимостью миллиарды долларов для стимулирования экономики.

Одним из главных борцом с рецессией был назначен глава Федеральной резервной системы США Бен Бернанке. По мнению Бернанке, финансовые проблемы 1930-33 годов снизили эффективность процесса размещения кредитов, а это привело к увеличению стоимости и уменьшению доступности кредитов.

Он считает, что экономический спад 30-х можно было бы смягчить, если бы ФРС поддержала кредитные рынки. И Бернанке запустил печатный станок на полную мощность и принялся заливать экономику дешевыми деньгами. Его не смущают предупреждения экономистов о том, что через несколько лет Америке придется расплачиваться за это инфляцией. Кроме того, такая политика очень раздражает "старую Европу", равно как Россию и Китай, поскольку триллионы ничем не обеспеченных долларов неизбежно ведут к ослаблению доллара. Это негативно сказывается на европейских экспортерах, беспокоит Китай, у которого большинство резервов вложено в долларовые активы, да и Россия пока не готова отказаться от доллара как основной резервной валюты.

Накачивание экономики дешевыми деньгами действительно помогло США выйти из рецессии. Однако экономика будет еще долго страдать от этих излишеств.

Нынешнее правительство США тем временем утверждает, что именно оно сумело понять уроки Великой Депрессии и выработать монетарную политику, опираясь на этот опыт. Казалось бы, убедительным доказательством этого служит нынешнее биржевое ралли и рост американского ВВП, зафиксированный в третьем квартале. Однако не стоит забывать о том, что за время Великой Депрессии фондовый рынок США пережил пять ралли, каждое из которых завершалось серьезной коррекцией.

Причины и следствия важных событий могут быть неправильно поняты и современниками, и потомками, и результатом является то, что человечество вновь и вновь повторяет свои ошибки.